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幸运飞艇官网中央财经委员会首提结构性去杠杆

2018-04-22

  幸运飞艇官网中央财经委员会首提结构性去杠杆:哪些杠杆需要尽快降下来?虽然2015年底中央经济工作会议已提出去杠杆的任务,但2016年实体经济杠杆率仍上升了12.4个百分点,去杠杆未见成效。前述报告分析指出,其原因在于:一是居民杠杆率出现加速上涨,2016年居民杠杆率上升5.7百分点,而之前每年上升不过2到3个百分点,增幅几近翻番。二是,2016年一季度GDP增长6.7%, 创28个季度新低,也让相关政府部门在执行去杠杆任务时产生顾忌,有放水之嫌。去杠杆线年,总杠杆率仅比上年微升2.3个百分点,并出现了局部去杠杆。

  国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心 3月29日发布的2017年度《中国去杠杆进程报告》指出,总体稳杠杆体现在:2017年包括居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由2016年的239.7%上升到242.1%,上升了2.3个百分点。对比2008年以来杠杆率的快速攀升,当前的杠杆率增速大幅回落,总水平趋于平稳。局部去杠杆体现在:非金融企业杠杆率回落及金融部门加速去杠杆。相形之下,国企杠杆率显著高于非金融企业的平均水平。2017年国企资产负债率为65.7%,相比上一年下降了0.4个百分点。尽管国有企业(特别是上市公司)资产负债率有所下降,但非国有企业资产负债率下降速度更快。当前国企债务占全部非金融企业部门62%,相比2016年增加3个百分点。可见,国有企业去杠杆仍是重中之重。

  相比较之下,原中央财经领导小组职能较为简单,主要是议事协调机构,而中央财经委员会将更加体现出顶层设计、总体布局、统筹协调、整体推进、督促落实的功能。中国社会科学院学部委员、著名经济学家张卓元曾参加过多次起草工作,他此前接受澎湃新闻专访时曾指出,目前去产能成效比较明显,现在比较难的还是去杠杆和企业高债务问题;不可能也没有必要把每一家国有企业都搞好,应该在整体上搞好国有经济,以管资本为主,僵尸企业就应该退出市场。在这个时候更需要顶层设计,因为改革进入了深水区,所谓深水区最重要的是触动到了很多既得利益,如果没有顶层的推动,是动不了的。

  去杠杆需要坚持稳中求进总基调,只有总杠杆率稳了、宏观经济稳了,才有条件实现局部的去杠杆。可以说,总体稳杠杆是局部去杠杆的前提。就当前而言,去杠杆的重点在于国有企业与地方政府。幸运飞艇官方钟宁桦认为,现在一些“僵尸企业”僵而不死,背后一个重要的原因就是,它们背负着地方稳增长的任务,在稳增长的任务下,其债务不降反升,积累越来越大,对局部冲击也越来越大。去年的中共十九大报告中不再提GDP增速的要求,也可见中央层面目标的转变。

  早在几年前,同济大学金融学教授钟宁桦就提出了“结构性去杠杆”的概念,他在接受澎湃新闻采访时表示,从对政策的理解来看,政策在不断地细化,在2015年年底只提出了去杠杆的大方向,2016年年底中央经济工作会议和2017年的政府工作报告“把降低企业杠杆率作为重中之重”,已经是进了一步,去年7月份中央经济工作会议更进一步提出国企杠杆是“重中之重”、处置僵尸企业和遏制地方债务的上升,说明中央已经对我国债务的结构性特点看得非常清楚,即中国的债务分布是非常不均等的,大量的债务集中在部分企业和部分行业上。